华丽志奢侈品指数两连跌，仍有四家逆市上涨【华丽志奢侈品 ...

【华丽志奢侈品股票月报】2022年9月

从2016年起，《华丽志》推出 “华丽志奢侈品行业股票指数”，截止 2022年9月底的全球奢侈品行业股票走势如下图所示。

2022年9月，“华丽志奢侈品行业股票指数”延续了8月的下跌趋势，由246.5降至229.4，下跌幅度6.9%，跌幅超越了8月份的4.6%，但与同期欧美股票市场的整体表现一致。

本月全球主要股票市场均出现不同程度的下跌 ：美国标准普尔500 指数由 3955.00下跌至3585.62，跌幅为 9.3%； 法国CAC40指数由6125.10下跌至5762.34，跌幅为 5.9%； 富时意大利MIB指数由21559.32下跌至20648.85，跌幅为 4.2%。

奢侈品行业和主要股票市场的下跌在一定程度上受到了全球通胀压力的影响。9月21日美联储加息75个基点，这是美联储今年以来第五次加息，也是自6月以来连续第三次加息75个基点。美联储采取行动后，全球央行紧跟脚步出手加息，利率上升也冲击了金融市场。

9月，“华丽志奢侈品行业股票指数”跟踪的 23只股票中，依然有4只实现上涨，但涨幅均未超过10%，涨幅最大的是意大利豪华游艇制造商 Ferretti 法拉帝（+5.7%），意大利奢侈品公司 Zegna杰尼亚（5.0%）紧随其后；19只下跌股票中跌幅最大的是英国皮具生产商 Mulberry玛珀利（-24.4%）。

“华丽志奢侈品行业股票指数”基于《华丽志》选出的全球23只最具代表性的奢侈品股票（如下图），采用了“市值加权法”——给市值较大的股票以较高权重，给市值较小的股票较低权重。计算的具体方法是把指数中的每只股票的市值（股价×总股本）加起来，先除以基期的总市值，再乘以基期的指数值，基期的指数值设为 100，基期是2016年1月1日。为排除汇率波动的影响，各月均采用基期汇率。

本月，贝恩与法国精品业联合会 Comité Colbert 合作发布的《奢侈品与科技：新时代的开端》研究报告指出，虽然目前奢侈品行业内新技术的普及程度仍然相对较低，但这种趋势将逐渐得到加强；另一方面，在该行业中，科技将服务于客户互动、卓越运营、可持续发展三大类企业战略目标，同时还可以推动行业内系列改革，带来更加深远持久的影响。

9月底，德国豪华跑车品牌 Porsche AG保时捷公司正式登陆德国法兰克福证券交易所，交易代码为P911，公司整体价值约为750亿欧元，按市值来看这是欧洲史上最大的一次IPO；自今年8月份意大利奢侈品集团 Tod’s托德斯宣布私有化后，今年9月意大利市场监管机构Consob 批准了该计划，Della Valle家族将持有集团90%的股份，LVMH集团将继续持有余下的10%股份。

2022年9月涨幅最大的四只奢侈品股票具体分析如下：

Ferretti（股价上涨5.1%）：这家意大利豪华游艇制造商股价上月下跌后本月迎来上涨。本月集团发布公告称，集团自2022年6月30日起获得的新订单金额约3亿欧元，较2021年同期(约2亿欧元)大幅增长。7月至8月为地中海夏季的游艇交付高峰期，强劲的新订单令集团自2022年6月30日起的累积订单有所增加。上月集团发布的上半财年关键财务数据显示，集团收入同比增长17.0%至5.349亿欧元，净利润同比增长27.6%至2990万欧元。集团表示，全球游艇业在2021年规模达到208亿欧元，并预测2025年达到268亿欧元，法拉帝在行业中所处的有利地位将会从不断壮大的市场中获益。

Zegna（股价上涨5.0%）：这家意大利奢侈品集团的股价上月下跌后本月迎来上涨。本月，集团旗下意大利奢华男装品牌 Zegna（杰尼亚）推出名为 Oasi Cashmere的供应链全程可追溯羊绒系列，旨在打造全新的环保商业模式。Zegna表示，Oasi Cashmere 是品牌迈向追本溯源自然寻踪的关键进展，并承诺到2024年，该系列中使用的羊绒纤维将全部通过可追溯认证。上月底，集团公布了2022上半财年关键财务数据：销售额同比增长21%至7.29亿欧元，其中第二季度销售额同比增长16%至3.514亿欧元。

Tod’s（股价上涨3.8%）：这家意大利奢侈品集团股价连续三个月上涨。本月底，意大利市场监管机构Consob已经批准了集团创始家族和最大股东 Della Valle家族提出的对 Tod’s的收购计划。此外，本月集团公布的上半财年关键财务数据显示，受欧洲和美洲市场推动，销售额同比增长17.4%至4.675亿欧元，高于分析师预期，并扭亏为盈实现净利润75.5万欧元。

Burberry（股价上涨3.4%）：这家英国奢侈品牌的股价在上月下跌后本月迎来上涨。本月集团宣布任命英国设计师 Daniel Lee为品牌新任创意总监，于10月3日正式上任，接替于本月宣布离职的 Riccardo Tisci。Daniel Lee此前担任开云集团旗下意大利奢侈品牌 Bottega Veneta（葆蝶家）的创意总监，打造了包括 Pouch 云朵包、Cassette 卡带包、Lido 方头凉鞋等在内的一系列爆款单品，助力品牌实现了年轻化的成功转型。更换创意总监的消息直接提振了 Burberry 的股价。

2022年9月跌幅最大的六只奢侈品股票具体分析如下：

Mulberry（股价下跌24.4%）：这家英国轻奢皮具生产商在上月小幅上涨后本月迎来大幅下跌。本月集团非执行主席Godfrey Davis正式从董事会卸任。Godfrey Davis于1987年作为财务总监加入Mulberry，之后升至首席执行官，后来出任集团董事长，在该品牌工作了35年，他表示。与此同时，非执行董事 Andrew Christopher ‘Chris’ Roberts 将于 Godfrey Davis 卸任后接替。Roberts 是英国注册会计师协会的会员，今年6月刚被任命为 Mulberry 董事会成员。

Pandora（股价下跌19.7%）：这家丹麦时尚珠宝品牌股价连续两个月下跌。8月底，集团宣布任命 Mary Carmen Gasco-Buisson为首席营销官，Gasco-Buisson 目前是联合利华Unilever的全球副总裁。上月，集团公布了2022年第二季度财务数据，在核心系列Moments以及欧洲市场的推动下，Pandora第二季度销售额同比有机增长3%至56.55亿丹麦克朗，但受疫情管控影响，中国市场销售额同比有机下跌58%至1.79亿丹麦克朗。

Capri（股价下跌18.5%）：这家美国奢侈品集团的股价连续两个月下跌。8月集团公布了截至7月2日的2023财年一季度财务数据：销售额同比增长8.5%至13.6亿美元，不包括中国大陆在内的销售额同比增长15%。受整体市场疲软及中国市场的影响，集团股价出现下跌。集团董事长兼首席执行官John D. Idol表示，他对关键奢侈品市场的需求复苏步伐“不那么乐观”。

Tapestry（股价下跌18.1%）：这家美国轻奢集团股价连续两个月上涨后本月迎来下跌。本月，集团举办2022年的投资者日活动，会上集团公布了2025年增长战略和财务目标，预计到2025年集团销售额达到80亿美元，三年复合年增长率为6%至7%，股东的累计现金回报为30亿美元，增长战略的公布引发金融市场的广泛关注。

Canada Goose（股价下跌15.4%）：这家加拿大高端羽绒服饰品牌股价延续了上月的下跌趋势。本月集团发布由著名摄影师 Annie Leibovitz（安妮·莱博维茨）掌镜的“心向无界”秋冬系列全球宣传片，在宣传片中，品牌最新的女士系列新品面世，也表明品牌意在拓展更多的女士品类，本次宣传片的拍摄团队成员也几乎全为女性。此外，8月份集团公布的截至2022年7月3日的最新季度财报显示，收入同比增长24.2%至6990万加元，亚太地区是唯一一个出现下滑的市场（-28.1%）。与2022财年第一季度相比，本季度营业亏损和调整后的 EBIT（息税前利润）亏损进一步扩大。

Prada（股价下跌14.9%）：这家意大利奢侈品公司的股价延续了上月的下跌趋势。本月集团宣布已收购了托斯卡纳制革厂 Superior SpA 43.65%的股权，以强化对其供应链的控制。另外，Prada 集团表示尚未决定是否在米兰二次上市。Superior位列意大利高端皮革行业五大领军企业之一，2019年疫情前，其年收入为5400万欧元，其客户除了 Prada 外，还包括香奈儿（Chanel）、迪奥（Dior），路易威登（Louis Vuitton）等一些头部奢侈品公司。

其他主要奢侈品企业的最新动向：

LVMH：本月，集团任命Michael Schriver担任北亚地区的总裁，集团表示，Michael Schriver将会利用他在亚洲市场24年的企业运营经验助力集团发展。Michael Schriver 此前曾在 Louis Vuitton（路易威登）以及 Tiffany & Co.（蒂芙尼）担任过关键领导职位。集团在本月还推出了节能减排计划，以响应法国政府和总统马克龙的号召。月底，集团旗下工艺部门 LVMH Métiers d’Art 宣布，已对意大利著名的制造商进行两项重大投资：收购珍稀皮革制革厂 Ally Projects、获得高端皮革成衣制造商 Robans 部分股权。

Richemont：本月，集团在年度股东大会上投票拒绝了激进对冲基金Bluebell Capital Partners 此前提名的 前宝格丽首席执行官 Francesco Trapani 进入集团董事会。月底，集团旗下英国奢侈手表零售商 Watchfinder＆Co 表示，公司遭遇了数据外泄事故，顾客信息或被泄露。Watchfinder 提醒其客户应警惕任何“可疑通信”，并表示目前已“通知有关当局，正进一步审查公司的安全措施和政策。”

Kering：本月，集团任命 Kate Shone 担任 Kering Americas 开云美洲公司新设立的沟通与社群交流副总裁一职。Kate Shone 将会直接向 Kering Americas 的总裁 Laurent Claquin 以及开云集团的首席传播官 Valerie Duport 汇报工作。集团在本月还与智囊机构 Albini_Next 和奥地利生物技术公司维也纳纺织实验室（Vienna Textile Lab）进行合作，在开云材料创新实验室（Kering Material Innovation Lab）内加速开发基于100%天然工艺的替代染色方案。

Ralph Lauren：本月，集团在纽约的投资者日上提出战略增长计划 “Next Great Chapter: Accelerate（下一个伟大篇章：加速）”以实现可持续的长期增长和价值创造，并讨论公司的长期财务前景。在未来三年，集团预计收入增长将加速，以恒定汇率计算，年复合增长率将达到中至高个位数；由于营业利润率的持续扩大，预计营业利润增速将超过收入增速；预计到2025财年，营业利润率将增长到至少15%。

Ferragamo：本月，集团公布2022上半财年关键财务数据：销售额同比增长20.3%至6.3亿欧元，高于分析师预期的6.21亿欧元；其中第二季度销售额同比增长18.0%至3.408亿欧元，按固定汇率计算增长14.0%。由于中国新冠疫情反复，亚太地区上半年销售额同比下降1.5%至2.179亿欧元，按固定汇率计下滑7.8%，但依然是品牌第一大市场。月底，集团品牌 Salvatore Ferragamo 通过官方社交媒体账号宣布：品牌正式更名为 FERRAGAMO（菲拉格慕），并发布全新品牌 logo。

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