大家好，我是量子熊猫。

今天A股行情继续逼空，固然没有突破3310点，但收在3300点以上也算创了阶段高位，距离突破仅一步之遥，这波行情能不能继续就看明天了。

两市成交量9214亿元，相比昨天还缩量了200多亿，阐明市场对向上冲还是存疑的，倒是北向继续净流入18.54亿元，曾经是连续四天净流入。

港股最近走的较弱，主要还是遭到汇率震荡人民币贬值影响，把恒指走势跟人民币汇率拉个线就会发现走势直接就是强相关的。

下面这张图红色线是美圆兑人民币中间价，往上走就代表美圆升值，而蓝色线对应的则是恒生指数。

人民币汇率主要遭到美联储加息和国内经济的影响，相关剖析说得很多了，总之跌下来后熊猫计划会补，细致时间待定，等买了会跟大家说，前期减仓了就是这么硬气。

接着进入今天打新内容，开端还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐步常态化，以及我中的新股也碰到了破发状况...所以决议推出一个打新必读系列，特地剖析判别新股的申购价值。

这部分研讨从2021年11月开端，截止目前曾经剖析数百只新股，整体统计下来精确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易遭到多方面要素影响，并且数据考证周期依旧较短，会存在一定的风险。

因而我能够保障的是我会通知你我是怎样剖析的，并且我会依照这份计划执行，我无法保障的是一定就不会破发。

新股调查要素阐明

调查要素1：可比行业和企业。

看企业的运营范围，判别隶属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

调查要素2：发行价钱和发行市盈率。

参考近期破发状况，股价越高破发风险就越大，这个要素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能解脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股剖析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的长大性的确能够取得比行业更高的估值，所以第三步要选择的就是长大性。

调查要素3：业绩状况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？能否存在大幅动摇，假如存在大幅动摇需求重点思索能否存在为了上市和估值调理报表的嫌疑。

调查要素4：市场心情。

不可承认的是在新股发行中除了基本面以外，心情面的影响权重也很大，特别是关于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因而这部分剖析也会综合考量恰当增加，当然一切都还是得从基本面动身。

下面进入正式内容。

2023年2月22日可申购新股剖析

四川黄金（001337）：

企业基本状况：

全称“四川容大黄金股份有限公司”，主停业务为金矿的采选及销售，主要产品为金精矿和合质金。

金精矿和合质金经过冶炼或精炼加工后成为可在上金所买卖的规范金产品，规范金主要用于黄金饰品、工业用金、投资品、政府贮藏黄金等范畴。

公司具有梭罗沟金矿采矿权（矿区面积2.1646平方公里）和梭罗-挖金沟详 查金矿探矿权（勘查面积28.02平方公里），所辖矿区梭罗-挖金沟金矿矿区位于矿产资源丰厚的甘孜-理塘结构带。

依据疆土资源部数据，梭罗沟金矿矿区采矿答应证范围内保有资源储量为金金属量44,862kg；

依据原四川省疆土资源厅数据梭罗沟金矿区挖金沟矿段查明资源储量为金金属量1,332kg。

主要业务就是挖金矿的，属于产业链上游。

细致营收方面，主要营收基本均以金精矿为主。

对应行业为有色金属矿采选业，可比上市企业分别为赤峰黄金（600988）、山东黄金（600547）、西部黄金（601069）、紫金矿业（601899）。

发行状况：

企业由中信建投证券主承销，新发行市值4.25亿元，发行后总市值29.78亿元，发行价钱7.09元，发行市盈率22.98，PE-TTM12.84x，顶格申购需求18.0万元市值。

对比有色金属矿采选业PE-TTM为25.27x，对比赤峰黄金PE-TTM为73.01x，对比山东黄金PE-TTM为48.72x，对比西部黄金PE-TTM为78.26x，对比紫金矿业PE-TTM为15.18x。

业绩状况：

2022年，公司完成停业收入47,246.05万元，同比减少10.16%；

归属于母公司一切者的净利润为19,868.76万元，同比增长29.53%；

扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润为13,868.69元，，同比增长7.04%。

2021年停业收入52,586.22万元，2020年营收54,281.56万元，2019年营收37,845.93万元，年复合增速为17.88%。

2021年扣非归母净利润12,956.07万元，2020年扣非归母净利润18,565.81万元，2019年扣非归母净利润13,312.31万元，年复合增速为-1.35%。

2019-2021年，营收增长还行，但是扣非利润在2021年有较大下滑，然后到2022年营收下滑，不外利润有所增长。

参考招股阐明书，主要由于2022年未销售合质金，同时2021年合质金毛利率较低。

细致毛利率方面，2019年到2022年上半年主停业务毛利率分别为51.57%、55.23%、49.32%、49.28%，毛利率受金价动摇影响较大。

跟同业对比来看，处于较高水平。

从公司基本面看，行业概念普通，业绩还行。

从发行状况看，深市主板发行，发行价钱很低，发行市盈率普通高，PE-TTM不高。

最后不汇总了，这货也依旧是核准制新股，不要犹疑。

打新评级：积极，我的操作：申购。

申购倡议阐明：

积极，基本面和发行状况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行状况存在一定问题，破发风险普通。

放弃，基本面或发行状况存在较大问题，破发风险较大。

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