钞票那些事儿（下）

文丨安娜

上一篇文章< 钞票那些事儿 ( 中 ) > 主要意思是说货币的本质是交易媒介，也是一种商品。和所有商品一样，它受到供需规律的约束。

货币发多了，超过市场交易需求，货币就会跌 价，也即购买力下降，货币贬值，我们手里的钱就不再是原来的钱。这对偏好储蓄的人来讲，无疑和走在街上被飞车党抢走装满现金的钱包一样。

尽管在货币——交易媒介本身也是实际财货——时代，朝廷垄断造币权后，铜钱的纯度和重量与所标币值相比，也会严重不足，但其对交易者的财产侵犯程度仍然有限。

掂在手上的钱币纯度和重量相对容易分辨，自由交易的双方基于天性中共同对公平合理的追求，会形成自然补偿机制。

比如铜币中被混入了铁，实际价值降低，交易者就会考虑折价使用，如用1.5 枚劣质铜币去交换本该1 枚纯铜币可以交换到的物品。

所以朝廷对货币的恶意搀假、减重行为造成的后果在市场流通中，会部分被民间交易者们纠正过来，烂币造得再多，其购买力也始终被打折，总体对交易者的财富剥夺有限。

但纸币不同，它除了交易媒介功能，不再具有实际财货性质，精美的纸钞整齐划一，“纯度”完全一样，你无法将它打折。

总不能拿着100 元纸币对店家说，“现在纸币印太多了，钱不值钱，我要求当150 元来使”，别，店家会把你打残。

法币时代，上帝和玉帝都无法阻止印钞者疯狂超发。利用哐哐吐出来的芬芳新币补贴财政——填补各种缺口——是一种原始冲动。

当财政出现赤字，当经济陷入低潮，开动印钞机即可暂缓冲突，这种诱惑，谁也无法抵抗。

不防设想，明天一觉醒来，你突然拥有一种超能力：可将一张价值0.03 元的普通白纸印成100 元钞票，和国家印的一模一样，而且没人惩罚和限制你，你会怎么做？

相信和我一样，你会印出梦想拥有的一切，瑞士的名表，限量版的包包，第五大道的珠宝... ，直到印得双手废掉。

当然，超发的法币只有一部分会变成老大手上的名表和珠宝，大部分带来的是巨量信贷扩张。

印钞机源源不断吐出来的新钱——比如四万亿——被分配到各地人民银行，银行拿来干嘛呢？当然是要想办法贷出去，只有让它们进入市场流通才能显示其“威力”，躲在钱柜里的都不是英雄。

所以，喜从天降，魔杖轻轻一点，银行立马有钱。以后如果看到财经新闻中说，低息无息负息，换一种说法就是：亲们，爷又印钱了。

于是，那些原本在市场竞争中处于劣势的企业、个体户和本来付不起房屋首付的人，突然发现，天上下起金钱雨——降息了，无息了，倒贴了，哥也贷得起款了。

拿到低/ 无息的新钱后，本来面临淘汰的企业/ 产业突然起死回生，重新大把购入生产资料，扩招劳力，厂房里再度响起机器的轰鸣……

但是，接下来有的是哭的机会。

因为这个低息不是诚实货币体系下的自然利率，而是强行超发基础货币的结果，事实上它的背后没有真实财货，市场中的各种原材料、土地、厂房、设备、劳动力等真实财货并没有增多，增多的只是可以交换（购买）它们的纸币。

这就意味着，大家在用远超真实财货流通所需的纸币购买相对少得多的真实财货，结果当然只有一个字：抢。

抢着买买买，当人们预期到货币无可挽回的贬值趋势，都本能地想把它花掉。

资本品和消费品的价格纷纷被人为推高，企业的经营成本上涨，赢利难度增加，而很多拿到低息贷款的企业本身就没有足够的竞争力，来不及完成一个盈利阶段，他们就撑不下去了——除非获得更多贷款——然而银行不是他亲爹。

当这些企业资金链断裂，生产难以为继，还不起巨额贷款，开始有人跳楼，有人被高利贷债主逼死。

这个时候，资本已经错配，生产结构失衡，表现为需求不足的产品仍在哗啦哗啦生产，最终注定滞销堆积，小本经营者可能很快宣告破产。

惊慌无能的老大哥又到处忙着灭火压价，猪肉涨压猪肉，房子涨压房子，有需求的产品也就得不到价格信号的启示，看不到投资盈利的曙光，未能被及时生产补足，短缺和匮乏紧跟而来……

经济危机的由来，肯定不能信御用专家们，是大规模超发纸币，引起了系统性的行业危机。

再回到我们普通人的吃喝拉撤上来，也一样会发现，手头的钱突然不禁用了，原来用300 块菜金可以吃一周，现在同样的菜品数量要用500 块才能搞定——你的钱被五个鬼偷走了。

所以，纸币印发权一旦被人独享，可无限印刷，人类的噩梦就此开始。从古到今，噩梦从未停止，惊人地稳定。

随便举个例子，《金史·食货志》就记载着金代——女真族王朝——非常擅长使用印钞机，一种纸币失败崩溃，立即宣布作废，另一种纸币随即顶上，整体的通货膨胀率，据记载达到数千万倍。

贵国在1955 年发行第二套人民币，同时宣布第一套人民币作废，强制规定第二套的1 元新钱兑换第一套的10000 元旧钱。

什么意思？

就是你吃糠咽菜牙齿缝里省下来的10 万元钱，本打算用来娶妻盖房养老，但是，一纸行政命令之下，10 万元顷刻化为10 元。

几年内贬值一万倍，这种神奇的事情，只有伟大的法币才有可能做到。

伟大纸片的超发，也就是通货膨胀，改变了一小部分人获取财富的方式，他们不用通过为他人提供产品和服务，而是通过几乎零成本的印钱。

一小撮接近权力中心的人，在整个市场静悄悄的时候就开始贷款，换成实物财富，如原材料、房产等。比如，在房价1 万/ 平之时，某A 贷款500 万买下500 平米。

声明：数字仅供理解。

超发的纸币流通一段时间后，物价被推涨，市场开始反应过来。这时，接近权力中心的人已经完成乾坤大挪移，将弄到的（马上就要贬值）的纸币换成了真实资产。

而远离权力中心的普通人才刚刚有所悟。

于是他们第二批出手。此时，受法币超发影响，房价已经涨到2 万/ 平，某B 买下A 手中的500 平方时，已经需要支付一千万。

发现没有，就这一个回合，财富实现了从B 到A 的转移。

接下来，第三天批人苦巴巴地登场了。

老实巴交没有一丝经济学概念，也没有合适投资渠道的人，他们会一直持有现金。等他们取钱消费的时候，发现购买力早已不复当年，当时够买苹果手机的钱只够苹果红富士了。

这些人是受伤最彻底的一个群体，当年起早摸黑换来的血汗钱全部被通胀吃掉。

我们真实的财富，就是这样从第二批、第三批人群转移到了第一批（最靠近权力中心）人那里。

有办法吗？有。

发钞这件事情让市场中的企业自由竞争，简单说就是货币非国家化，用市场竞争的内生淘汰机制，限制纸币超发。

其实无论中外，在政府垄断铸币前，私人铸币之间的自由竞争一直存在。美国私人铸币一直到1848 年还在加州流通，当时皇家金币的信誉由私人银行担保，百姓对私人银行的信誉远高于政府。

我也试着模拟一个自由货币的场景看看。

某天，私人公司可以开银行印钱啦。腾讯银行发行了企鹅币，阿里银行发行了天猫币，京东银行则推狗狗币…

他们各自通过自己的销售渠道，向市民推销自己的货币，同时提供融资、储蓄、信贷、证券、保险、理财、咨询等等金融服务。

因为有人爱用企鹅币，有人喜欢马云，有的人看京东比较顺眼，所以三种货币都有大量人持有。为了方便在整个交易网络上流通，不同公司发行的货币间可以自由兑换，在市场上同时流通，就像今天我们同时持有几家不同银行的信用卡一样。

企鹅币某一天头脑发热，印钱超量了，但他不吱声，悄悄全部投入了市场。当然，他也可以公开声明自己打算超印20% ，基于企鹅币背后的腾讯公司的优质企业信誉，市场上的行动人觉得这个超发量还可以接受，只要没超过他们个人的承受底限，不会轻易抛弃企鹅币。

但企鹅币没有管住自己，增发了多于腾讯银行实际存款的50% 以上。不久后，持有企鹅币的张三李四王五发现超市里用企鹅币标价的商品涨价很厉害，企业老板们也发现企鹅币标价的原材料涨价超过预期，你猜他们会怎么做？

当然是毫不客气地把存在腾讯银行的企鹅币全部或部分取出（观望），换成天猫币和狗狗币——天猫币和狗狗币因为没有额外印发，购买力稳中有升。

然后这个消息不胫而走，所有持有企鹅币的人都慌了，腾讯银行的各家门店于是被踩破门槛，人们纷纷取出企鹅币，换成天猫币和狗狗币。

腾讯银行吐出一口鲜血，关门大吉。

这时，另有一个老小子叫俞敏洪，趁机成立新东方银行，敲锣打鼓在全国各地新东方学校前扭起秧歌，做起广告——东方币隆重诞生。

以上多种代币竞争的想象只是自由市场可能会出现的一种情形，不排除在自由市场里会发生通货紧缩，即货币不够流通的可能性，但只有自由竞争的企业家才有这个本事和动力找到解决办法。

虽然我现在想象不出那是什么办法，但我相信上天可登月下海能潜艇的人类可以。

唯独不需要的，是官僚的指手划脚，除了使人更加贫穷苦逼，他们实在不可能做好任何事。

（ 完）

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