招商积余：2022年净利润同比增长15.72% 拟10派1.2元

中证智能财讯 招商积余（001914）3月18日披露2022年年度报告。公司全年实现营业总收入130.24亿元，同比增长22.97%；归母净利润5.94亿元，同比增长15.72%；扣非净利润4.99亿元，同比增长36.66%；经营活动产生的现金流量净额为9.95亿元，同比增长41.60%；报告期内，招商积余基本每股收益为0.5597元，加权平均净资产收益率为6.69%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。

数据统计显示，招商积余近三年营业总收入复合增长率为28.92%，在房地产行业已披露2022年数据的6家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为27.52%，排名1/6。

根据公告，招商积余作为招商局集团旗下从事物业资产管理与运营服务的主平台企业，以建设成为“中国领先的物业资产管理运营商”为目标，积极稳妥地推动“12347”战略落地，发展物业管理及资产管理两项核心业务，构建“沃土云林”商业模式，为客户提供全业态、全价值链、全场景的综合解决方案。报告期内公司的主要业务包括：物业管理业务、资产管理业务、其他业务。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，物业管理收入125.04亿元，同比增长26.19%，占营业收入的96.01%；资产管理收入4.65亿元，同比下降16.40%，占营业收入的3.57%。

截至2022年末，公司员工总数为49005人，人均创收26.58万元，人均创利1.21万元，人均薪酬8.68万元，较上年同期分别增长12.32%、5.70%、2.53%。

2022年，公司毛利率为11.84%，同比下降1.92个百分点；净利率为4.37%，较上年同期上升0.10个百分点。

分产品看，物业管理、资产管理2022年毛利率分别为10.58%、41.57%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.49亿元，占总销售金额比例为4.98%，公司前五名供应商合计采购金额10.63亿元，占年度采购总额比例为16.08%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为6.69%，较上年同期增长0.62个百分点；公司2022年投入资本回报率为5.48%，较上年同期增长0.81个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为9.95亿元，同比增长41.60%，主要系本年收回赣州九方、昆山中航及中航城投资的债权款所致；筹资活动现金流净额-5.19亿元，同比增加1.24亿元，主要原因是取得借款、归还借款净增加额较上年同期增加所致；投资活动现金流净额6.24亿元，上年同期为-2.94亿元，主要因为3家下属企业股权转让收到的现金增加所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为8.10亿元，相比上年同期增长77.54%。

2022年，公司营业收入现金比为124.59%，净现比为167.66%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.75次，上年同期为0.64次（2021年行业平均值为0.20次，公司位居同行业6/115）；固定资产周转率为21.26次，上年同期为18.43次（2021年行业平均值为22.84次，公司位居同行业57/115）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.78次、8.99次。

2022年全年，公司期间费用为6.82亿元，较上年增加3861.03万元；但期间费用率为5.24%，较上年同期下降0.84个百分点。其中，销售费用同比下降17.94%，管理费用同比增长21.24%，研发费用同比增长28.56%，财务费用同比下降29.21%。

根据公告，销售费用的变动主要因为房地产销售代理费减少；管理费用的变动主要因为收并购业务中介服务费增加及经营规模扩大导致的费用增加；财务费用的变动主要因为有息负债平均余额同比减少；研发费用的变动主要因为公司加大数字化服务的研发投入。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末增加53.71%，占公司总资产比重上升5.49个百分点，主要系经营活动产生的现金流量净额及投资活动产生的现金流量净额增加；应收账款较上年末增加54.32%，占公司总资产比重上升4.08个百分点，主要系营业收入增加导致日常应收账款增加；商誉较上年末增加24.51%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；存货较上年末减少16.23%，占公司总资产比重下降1.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司应付账款较上年末增加63.72%，占公司总资产比重上升3.35个百分点；其他流动负债较上年末减少73.63%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；长期借款较上年末增加18.99%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；合同负债较上年末增加12.75%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为11.64亿元，占净资产的12.73%，较上年末减少2.26亿元。其中，存货跌价准备为4.59亿元，计提比例为28.28%。

年报称，公司2022年荣获“上市公司数字化转型典型案例”、“毕马威中国领先地产科技企业50”等奖项，新增软著专利18项（累计超过200项），拥有4家国家高新技术企业。

2022年末，招商积余的商誉达到31.94亿元，相当于同期公司净资产91.50亿元的34.91%。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为47.73%，相比上年同期下降1.12个百分点；有息资产负债率为13.61%，相比上年同期下降1.46个百分点。

2022年，公司流动比率为1.45，速动比率为1.23。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为中国航空技术国际控股有限公司、深圳招商房地产有限公司、交银施罗德新成长混合型证券投资基金、华润深国投信托有限公司-景林稳健，取代了此前的中国航空技术深圳有限公司、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、中国农业银行股份有限公司-景顺长城资源垄断混合型证券投资基金(LOF)、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，招商局蛇口工业区控股股份有限公司、基本养老保险基金一零零三组合、天弘永利债券型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为1.71万户，较三季度末下降了1185户，降幅6.47%；户均持股市值由三季度末的88.35万元上升至95.20万元，增幅为7.75%。