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(图片来自海洛) 来源：世界黄金协会 // 引言 // 在阅历疫情、俄乌抵触、欧美高通胀、各国央行加息后，全球衰退风险和金融市场高动摇给投资者带来了新的应战。面对层出不穷的黑天鹅，包含全球各国央行、主权基金、养老金、基金在内的机构投资者将眼光转向黄金。全球央行和机构投资者为何置办黄金？黄金对国内投资者而言又有什么意义呢？ // 黄金是今年表示最好的资产之一 // 风险资产：跌跌不休 2022年充溢了不肯定性。从年初俄乌抵触爆发，到美联储等央行开启快速加息周期，再到令大多数国度深感搅扰的高通胀与经济衰退要挟，都对主要的风险资产产生了显著的负面影响。 人民币金价：逆势上涨8%
面临疫情重复带来的经济下行压力，房地产市场的不振以及与美国等主要市场不时扩展的利差，国内主流资产以及人民币也表示不佳。而在不肯定性和人民币贬值的驱动下，今年以来，以人民币计价的黄金价钱上涨了8%，超越国内主流资产。 // 黄金如何抵御货币贬值？ // 非美货币：强势美圆环境下大幅贬值 今年以来，面对极端强势的美圆，全球多数非美货币都呈现大幅贬值。由于各国货币的下跌水平远远超越美圆计价的黄金的跌幅，因而以大部分非美货币计价的黄金都取得了不错的涨幅。 本币计价黄金：对冲货币贬值风险 在全球主要风险资产和货币都呈现大幅下跌的状况下，以各国当地货币计价的黄金成为少数表示稳健的资产。黄金抵御货币贬值风险的作用也表示于此。
// 全球央行为何狂买黄金？ // 央行：蚕食黄金673吨，创历史新高 世界黄金协会的数据显现，2022年前三季度全球中央银行一共置办了673吨黄金，这是全球央行连续第十三年净增持黄金。而这9个月各国央行置办的黄金量就曾经超越了有数据记载以来任何一年的置办量。
俄乌抵触：没有政治风险的黄金备受关注 俄乌抵触发作后，欧美冻结了俄罗斯央行在海外的外汇贮藏。这是现代国际关系中第一次由于纯政治缘由对一个国度的外汇贮藏中止制裁。当一种极端风险成为事实，各国央行不得不思索加速其贮藏资产的多元化，而黄金作为独一没有政治风险的资产因而遭到更多央行的关注。 // 全球大型机构投资者的“黄金+” // 日兴资产：“黄金+”抵御日元贬值 除央行以外，我们也看到各国主权基金、大型机构投资者在配置黄金。 举例而言，日今日兴资产管理公司在旗下一支总范围超3600亿日元的基金中配置了17%的黄金。其配置黄金的主要缘由是今年以来（截止10月底）日元对美圆贬值了29%，而日元计价的黄金涨幅达17%。“黄金+”在组合中起到了抵御日元贬值的作用。
// 序幕：“黄金+”对国内投资者的意义 // 目前，全球风险和不肯定性持续存在的背景下，“黄金+”仍极具价值，特别是关于国内投资者而言： 中国投资者的组合以国内股债现金为主，“黄金+”能够有效的分散以人民币资产为主的组合风险； 汇率贬值的背景下，人民币黄金今年跑赢了国内主流投资品，且从长期来看，其能够提供每年近7%的稳定回报； 未来经济增长和汇率不肯定性依旧存在，全球滞胀风险持续升温，且地缘政治骚动也不可忽视，人民币黄金的相对韧性和低动摇率能够为国内资产组合提供一定保险边沿。 因而，我们以为黄金在资产组合中的战略角色能够辅佐投资者更好地管理风险和回报。“黄金+”对国内投资者的重要性也将进一步增加。 |
