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吴俸强 投资顾问专家 泰康人寿总公司 健康财富管理事业部
（本文共计2205字，估量阅读时间8分钟） 近期美国众议院议长佩洛西不顾中方的多次反对，依旧串访台湾的事情惹起了社会各界的普遍关注，固然我国政府立刻出台了相应的制裁措施以及对台湾海域中止了为期多天的实弹演习，表明了我方立场，但社会上仍有不少等候“武统“的声音。 所以有不少投资者担忧假如两岸抵触加剧，呈现了极端的地缘政治抵触事情，会对自己的投资构成什么影响？ 今天我们就来聊聊假如呈现该种极端事情，我们应该如何配置自己的资产，才干让财富稳定的保值增值。 要想知道该投资哪些种类， 首先需求分明地缘政治抵触事情发作会给经济，生活，资本市场带来什么影响？ 战争常常都是随同着死亡与破坏，总结过往的阅历，我们发现发作战争或者呈现极端地缘政治抵触的国度，经济常常会呈现先通胀再通缩的规律。 为什么战争普通会带来高通胀呢？缘由有很多， 好比货币层面：普通战争期间，大家对货币的信任力降落，就会带来货币的贬值；而央行为了稳定经济，常常又会鼎力放水，这样一来又加剧了货币的贬值，从而物价上涨。 另外从消费层面：战争会让很多企业无法消费，贸易物流也会受很大影响，商品的供给数量减少了，同样也会构成物价的上涨，所以战争初期普通都随同着极严重的通货收缩。 好比，最近的俄乌抵触事情爆发后，国际油价疾速站上120美圆，短期涨幅30%；而小麦，玉米，大豆等农产品价钱也疾速上涨，普遍涨幅都在20-40%之间；黄金的价钱也疾速从1800左近涨到了2000，上涨幅度超10%。 而当战争终了，很多消费遭到破坏，大家的财富急剧缩水，必定招致消费才干的降落，物价下跌，这时分通缩常常就会来临。只需等战争的影响终了，大家的生活才会重回一个正常水平。 战争同样会惹起风险偏好的降落，从而也会对资本市场带来一定影响。从美国和英国这些成熟资本市场的阅历来看，常常战争初期，股市会呈现一个下滑，但普通也就在20%以内； 而战争一旦中止，市场就会进入一个快速的上涨周期，历史上多次呈现战争还没有终了股市就曾经超越前高的状况。 缘由是战争之后国度普通都会出台较大的刺激经济的政策，市场活动性富余，而股市会提早反响经济，所以随着刺激经济政策的推行，哪怕经济还没有复苏，股市也可能走出新的上涨行情。
CFRA统计了从珍珠港事情后近20次地缘政治抵触后美国股市的表示，发现美国股市平均跌幅只需5%，平均下跌周期只需22个买卖日，所以战争或地缘政治抵触对资本市场的影响可能并没有大家想象中那么严重。 了解了战争对经济，生活，以及资本市场的影响之后，我们再来看看大类资产在战争中的表示？ 国内的投资渠道相对比较单一，大类资产我们 主要从楼市，黄金，股票，债券，大宗商品几个方面来剖析： 楼市 战争或者较大的地缘政治抵触常常会惹起房价的下跌，这个很好了解，究竟房屋是带不起走的，容易遭到战争的破坏。而且经济下滑，大家的财富缩水，置办房屋的意愿也会随着下滑，所以楼市普通会遭到冲击。 黄金 黄金作为公认的避险种类，常常在要爆发战争或者战争爆发的前期会呈现一定上涨，而在战争末期或者战争终了后，黄金的价钱又会有一定回落。 这是由于黄金的价钱影响要素很多，避险要素招致的需求增加这只是一方面； 另外黄金是用美圆计价，黄金的价钱更容易遭到美圆指数影响；而且黄金还是一种实真实在的商品，也遭到市场供需的影响。所以黄金的价钱走势相对比较复杂。 股票 股票作为风险资产，在发作地缘政治抵触从而风险偏好降落的时分常常都是要下跌的。好比俄乌抵触爆发之后，俄罗斯的股市最大跌幅接近50%就是一个证明。 固然俄罗斯的状况有点特殊，但就从国内，国外主流的指数表示来看同样遭到了俄乌抵触的影响。 我们深化研讨还能够发现，并不是一切的板块都是下跌的，市场同样具有结构性机遇，好比跟军工相关的，跟资源相关的就相对比较强势，有可能走出独立行情。 债券 债券作为相对低风险的一种资产，在大家风险偏好降落的时分容易被追捧，从而债券的价钱上涨，到期收益率会降落，有可能会呈理想践收益率跑不赢通胀的状况。 所以债券能够作为稳妥的一种投资，特别是国债，但不一定能真正的保值增值。 大宗商品 大宗商品的价钱容易遭到极端事情的冲击从而引发价钱大幅动摇，特别是一些生活必须品，以及一些与战略资源相关的种类。 就像我们前面提到的俄乌抵触后，石油，自然气，小麦，玉米，大豆的价钱都呈现短期拉升。但随着战争影响要素的终了，大部分的种类后续价钱都会呈现回落。 关于一些企业主来讲，经过大宗商品来套期保值，对冲风险倒是一个不错的选择。 综上所述，我们发现黄金，资源（跟生活相关的必须品），军工概念都属于抵触受益的种类，能够在做资产配置的时分参与。黄金的投资目前国内主要有实物黄金，“纸“黄金，黄金ETF等方式。 比较来看实物黄金存储流通比较省事，具有较高的流通成本；“纸“黄金投资相对比较方便，只需求在一个大银行开立一个”纸”黄金买卖账户即可；黄金ETF参与简单，但价钱走势与黄金价钱只是相关，误差较大。 资源品的投资，实物投资显然不可取，能够借助商品期货来参与。不外商品期货采用保障金制度，杠杆比率高，风险大，谨慎参与。 军工概念的股票，在当下值得重点配置，由于进入“十四五”规划后，军工行业基本面在逐步发作变更，不论是军工用品的需求还是订单方式的改动，都有利于军工企业长期业绩的改善，所以假如发作地缘抵触事情，军工不只有题材还有长期业绩的投资逻辑，能够重点参与。 最后总结一点 就是不论投资什么，都需求掌握参与的机遇，节拍很重要，提早规划，做好多手准备，才干让自己立于不败之地。 免责声明 本讲演由泰康人寿保险有限义务公司健康财富管理事业部撰写，完整基于公开信息资料，秉承独立客观公正的剖析立场，以勤奋尽责的职业态度，坚持专业和深度价值研讨，但不能保障讲演所述信息的精确性和完好性。本讲演内容及观念仅代表投顾个人观念，供交流运用，对任何个人和机构均不构成任何投资倡议。关于本讲演所提供信息所招致的任何直接或者间接的投资盈亏结果不承担任何义务。本讲演中包含的观念或估量谨代表作者迄今为止的判别，泰康人寿能够不经通知加以改动，且没有对此讲演更新、修正或修正的义务。 本讲演版权仅为泰康人寿保险有限义务公司一切，未经书面答应，任何机构和个人不得以任何方式对外翻版、复制和发布。不得对本讲演中止有悖原意的援用、删节和修正。我们保存对任何侵权行为和有悖讲演原意的援用行为中止清查的权益。 |
