雅诗兰黛豪掷28亿美圆收购“贵公子”Tom Ford

21世纪经济报道记者 高江虹 北京报道

“贵公子”Tom Ford终于确认了婚事。

11月16日，美国化装品巨头雅诗兰黛集团宣布以28亿美圆（约合198亿人民币）收购Tom Ford品牌，该买卖估量将在2023年上半年完成，这将成为今年朴素品行业最大的一笔买卖。

赢得Tom Ford是这家美妆巨头在遭遇2023财年第一季度利润下滑三成危机后做出的严重战略决策，其有望借着Tom Ford改动颓势。

而过去三个多月与雅诗兰黛争抢“迎娶”Tom Ford的开云集团只能抱憾出局。

雅诗兰黛收购动机激烈

今年8月中旬，21世纪经济报道记者曾经剖析过雅诗兰黛与开云集团收购Tom Ford的各自动机以及优优势。当时的报道指出，Tom Ford与雅诗兰黛不时协作密切，双方的协作为雅诗兰黛带来了丰厚的回报。

雅诗兰黛发布的截至2022年6月30日的2022财年业绩显现，公司香水产品净销售额抵达25.08亿美圆，同比增长30%，是增速最快的部门，营收达4.56亿美圆，同比增长超越100%，停业利润率达18%（停业收入除以净销售额得出）。据业内人士剖析，香水或将继口红之后成为下一个化装品集团的营收增长点。

而雅诗兰黛该季度香水范畴的崛起与Tom Ford Beauty净销售额的强劲增长息息相关。依托Signature和Private Blend的出色表示以及Ombre Leather系列的推出，2022财年，Tom Ford Beauty完成了两位数的强劲增长。

Tom Ford香水系列的亮眼表示让雅诗兰黛无法放弃Tom Ford Beauty，最好的措施就是直接买下Tom Ford，一劳永逸。

除了看好Tom Ford Beauty在市场的强势位置外，Tom Ford作为朴素品牌的高定位和高附加值也对雅诗兰黛集团十分有吸收力。一方面，收购Tom Ford是执行高端化战略的请求。美妆巨头们的新近财报中，高端产品的优势进一步凸显。雅诗兰黛2022年财报显现，顶级护肤品牌La Mer以两位数的营收增长引领该品类营收。

另一美妆巨头欧莱雅也在2022财年的半年报中盛赞高端品牌部门的强势表示，同比增长16.4%，特别是兰蔻、赫莲娜和新收购的Takami与Youth to The People鼎力推进了护肤品类的增长。

Tom Ford在美妆届历来属于顶奢，近年也在彩妆之外进一步与雅诗兰黛协作开发高端护肤产品。二者协作的Tom Ford Research前景可期，展开成熟后给雅诗兰黛带来的利润一定逊于La Mer。

另一方面，收购Tom Ford也有利于雅诗兰黛在进一步强化品牌矩阵、稳定美妆巨头位置的同时，或可借由Tom Ford时装、腕表、眼镜进军朴素品范畴。对雅诗兰黛来说，这一跨步固然庞大，并非不可能。

全球最大朴素品巨头LVMH集团的长大进程给有野心在朴素品范畴分一杯羹的集团提供了很好的自创。LVMH自身就是跨界的意味，由来自皮具箱包界的路易·威登集团和来自高端酒业的酩悦·轩尼诗集团兼并而成。经过三段并购高峰，拿下50多个朴素品牌，LVMH集团最终成为包含皮具时装、香水化装品、珠宝腕表、葡萄酒烈酒、酒店旅游等范畴的庞然巨物，市值超越3000亿欧元，2021年营收高达642亿欧元。

行业老大的模范作用近年激烈刺激多个朴素集团驱动多元化战略，开云、爱马仕、香奈儿等的业务触角曾经日渐触达雅诗兰黛的业务范畴，而且很多朴素品牌选择自营香化美妆，双方迟早要短兵相接。

对Tom Ford来说，一方面，Tom Ford与雅诗兰黛的协作已有16年。选择雅诗兰黛这个长期协作同伴作为新东家，既能保障协作稳定，也有利于协作进一步深化，增强护肤产品的研发。

另一方面，雅诗兰黛强大的香化研发才干、品牌矩阵也能分担Tom Ford在疫情之下的风险。雅诗兰黛在香化范畴各细分业务部门都有自己的品牌群，经过品牌矩阵完成消费群体全掩盖。Tom Ford在其中既能精准面向高端消费群体，也能成为次级品牌消费者消费升级的选择。

再说，假如雅诗兰黛打定主见跨界，那么除了既有协作业务，Tom Ford的时装、手袋、眼镜配饰等业务也会遭到雅诗兰黛的注重，被注资强化，筑起朴素品防护墙，避免被弱化剥离的风险。

一分为三的Tom Ford

当然，参与雅诗兰黛对Tom Ford而言也存在风险。当疫情等要素带来的外部风险由集团品牌矩阵共同承担后，矩阵内部竞争以至“内卷”或将给Tom Ford带来新的压力。此外，雅诗兰黛在时装范畴和朴素品范畴的资源阅历有限，无法直接支持Tom Ford除美妆业务之外的其他业务。特别无法处置时装供给链的问题,Tom Ford男士西服和眼镜业务的消费或许还将继续委托其他集团中止，供给链弱势仍是痛点。

如何处置这一点？那就是专业的事情交给专业人做。雅诗兰黛才干范围外的业务，由Tom Ford现有的协作同伴接盘。

据披露的买卖细节，具有TOM FORD眼镜受权的意大利集团Marcolin在买卖完成后向雅诗兰黛支付2.5亿美圆。与此同时，意大利男装集团杰尼亚Zegna则发布声明，宣布已与雅诗兰黛集团签署了TOM FORD品牌时装的长期受权协议。杰尼亚集团将成为雅诗兰黛一切TOM FORD男装和女装以及配饰和内衣、高级珠宝、童装、纺织品和家居设计产品的长期受权商。

杰尼亚与雅诗兰黛公司为期20年的答应协议允许在契合某些最低业绩条件的状况下自动续约10年。作为此次买卖的一部分，杰尼亚还将以现金收购TOM FORD时装业务的运营权，买卖估量将在2023年第二季度完成。

TOM FORD时装业务的参与也将扩展杰尼亚在高级男装幅员的品牌矩阵。这家去年12月在纽交所上市的时装公司股价正低迷，正需求更多话题和收购提振股价。该集团特别强调，TOM FORD买卖将是集团上市以来的第一笔买卖。Ermenegildo Zegna集团首席执行官Ermenegildo "Gildo" Zegna表示，“这证明了我们应用我们的平台为一切利益相关者发明价值的承诺。”

业务去向虽已明晰，TOM FORD的灵魂基石却显得扑簌迷离。据悉，品牌开创人兼CEO Tom Ford将在买卖终了后到2023年终了前继续担任品牌创意总监，但他尔后的角色尚不明白。

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