Gucci母公司能否从雅诗兰黛手中夺走Tom Ford？

剖析人士以为，相较于雅诗兰黛，开云与Tom Ford的买卖可能更具战略意义

作者 | Aaron Lai

编辑 | Drizzie

开云集团的强势参与让Tom Ford的竞购进入白热化阶段。

据《华尔街日报》音讯，Gucci母公司开云集团与美国化装品巨头雅诗兰黛不时在与设计师品牌Tom Ford就收购中止谈判，目前开云集团在这场收购战中处于抢先位置，买卖可能很快达成。

由Gucci前创意总监Tom Ford创建的同名朴素品牌于今年7月被传有意寻求出卖，已延聘投资银行高盛担任相关事宜，出卖协议中包含与Tom Ford自己共同参与设计的权益。次月便有音讯称雅诗兰黛有意以30亿美圆或更高的金额拿下，达成集团有史以来最大一笔收购，因而引发行业高度关注。

据悉，雅诗兰黛目前仍在竞标之中，并准备在本周提交正式的竞标申请，而开云集团暂未确认任何买卖行为。

剖析人士以为，固然雅诗兰黛手握Tom Ford美妆业务的长期协议，但思索到开云集团在高级服饰范畴的长期阅历，其与Tom Ford的买卖可能更具战略意义。

加拿大皇家银行剖析师Piral Dadhania在一份阐明中称，即便Tom Ford不会给开云集团带来范围上的改动，这一潜在的收购对开云集团而言依然是一种利好，缘由是Tom Ford在香水、眼镜和男装等高端时兴范畴的影响力，以及女装和皮具方面的展开前景。

值得关注的是，自雅诗兰黛提出收购以来，业内人士纷繁猜测，同对Tom Ford表示出兴味的开云集团或将在收购时装业务后，从雅诗兰黛手中收回美妆业务，后者正是开云准备进军的范畴。

固然开云集团没有细致阐明能否会跟随爱马仕的脚步推出自己的美容产品系列，或者寻求新的收购标的，但有业内人士以为，开云集团有可能会在物色新美妆品牌的同时，逐步收回旗下品牌美妆业务，以更好地掌握美妆范畴的庞大潜力。此前已有传出集团对Coty的开发速度感到不满，有意从中收回Gucci美妆业务的音讯。

开云集团董事总经理Jean-Franois Palus在今年8月与金融剖析师的电话会议上表示，继2015年推出眼镜部门，陆续把旗下品牌的眼镜业务收归己有后，该业务正朝着20亿欧元年收入的目的靠近，在此基础上，美妆将成为开云集团未来展开的一个自然延伸，一切选项都是开放的。

与雅诗兰黛集团相比，开云集团拿下Tom Ford的另一个优势是，若Tom Ford胜利出卖给开云集团，这将会是品牌某种意义上的回归。

Tom Ford于1961年8月27日出生于美国德克萨斯州奥斯汀，毕业于帕森斯设计学院。1990年，设计师Tom Ford受雇于开云集团的前身Gucci集团，成为品牌创意总监，并辅佐其完成了复兴。2000年，Tom Ford成为开云集团旗下另一朴素品牌Yves Saint Laurent的创意总监，在此期间为自己发明出出强大的名誉。

Tom Ford于2005年创建同名品牌Tom Ford。除高端时装外，Tom Ford曾先后推出精品香水及眼镜业务，后来又进军彩妆，并拓展至男士内衣及朴素手表范畴。该品牌的彩妆业务现由雅诗兰黛担任，并早已进入十亿美圆俱乐部。目前，Tom Ford在米兰、东京、拉斯维加斯等地共有106家独立门店和店内店。

固然由于种种矛盾，Tom Ford与开云集团不欢而散，后以个人名义生动于时兴行业，但市场关于二者重修旧好寄予了极大希望。

不久前，Gucci母公司开云集团发布第三季度财务数据，收入同比大涨23%至51.37亿欧元，有机收入增长14%，固然幅度不敌竞争对手爱马仕和LVMH时装和皮具部门，但依然超越了剖析师普遍预期的12%。

上半年，集团收入同比大涨23%至99.3亿欧元，停业利润率为28%，同样超越了剖析师的平均预期。期内，旗舰品牌Gucci累计增长15%至51.73亿欧元，Saint Laurent则成为开云集团表示最好的单品牌，上半年收入大涨42%至14.81亿欧元，创历史新高。Bottega Veneta、Balenciaga则分别录得18%和32%的涨幅，并进入增长轨道。

持续的业绩增长，为开云集团的竞价收购提供了良好的资金支持。反观雅诗兰黛，状况似乎并不达观。

上周三，雅诗兰黛集团发布2023财年第一季度财务业绩，在截至9月30日的三个月内其销售额同比大跌11%至39.3亿美圆，较上一季度10%的跌幅进一步扩展，净利润同比大跌29%至4.89亿美圆。

遭到海南免税业务停滞的打击的影响，Tom Ford美妆所在的化装品销售额下跌10%至10.52亿美圆，其中M·A·C 的销售额增长被雅诗兰黛和Tom Ford美妆的降落所抵消。

而Tom Ford香水所在的香水产品则与上年同期基本持平，销售额为6.07亿美圆，期内Tom Ford香水、Jo Malone和Le Labo等品牌在全球一切地域的销售额均有所增长，但因集团与部分设计师香水合约终止而被稀释。

今年雅诗兰黛集团已中止了两次涨价，继今年1月后，在7月又对La Mer和雅诗兰黛的护肤品中止调价，涨幅均在50元至100元之间不等。有业内人士指出，雅诗兰黛集团盈利才干的持续下滑意味着涨价战略未能抵御通胀。

上一财年，雅诗兰黛销售额增长放缓至9%录得177.37亿美圆，与2019年相比则大涨19%，净利润大跌16%至24.08亿美圆。截至讲演期末，雅诗兰黛集团净现金流为30.4亿美圆，低于上一年的36.3亿美圆。

净现金流的回落加之全球市场骚动、通胀压力和采购成本上升，将招致雅诗兰黛收购Tom Ford的报价有可能降落，这无疑将进一步削弱雅诗兰黛的竞争优势。

有剖析以为，从未涉足成衣和手袋配饰等业务的雅诗兰黛集团此举标记着其将自己定位为与LVMH和开云集团等一样的朴素巨头的开端。但另有剖析以为，雅诗兰黛集团出手的缘由是想继续掌握Tom Ford的美妆业务，究竟该品牌一旦被开云集团这样的朴素品巨头拿下，美妆业务很有可能会被一同收回。

今年早些时分，雅诗兰黛首席财务官Tracey Thomas Travis曾在巴黎举行的德意志银行会议上直言，Tom Ford和Jo Malone是集团旗下最大的两个中型品牌，正在敲开10亿美圆的大门，并有望在未来几年内成为大型品牌。

截止目前，雅诗兰黛、开云集团和Tom Ford均拒绝对此买卖作出任何评论。开云集团今年以来股价累计下跌28%至每股504欧元，市值约为629亿欧元，雅诗兰黛集团则累计下滑43%至每股210美圆，市值约为751亿美圆。