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2022年9月29日科捷智能（688455）发布公告称公司于2022年9月23日接受机构调研，国泰基金、大成基金、中庚基金、乐雪资本、西南证券、冰河资产参与。 细致内容如下： 一、公司董事、财务总监、董事会秘书陈吉龙向投资者引见了公司基本状况、行业展开概略、公司的竞争优势和运营特征等基本信息。 二、提问环节 问：软控股份有限公司转让青岛科捷物流科技有限公司（以下简称“科捷物流”，科捷智能前身）股权的背景状况？ 答：2014年前后，鉴于美国及欧盟陆续对中国轮胎执行反倾销政策所带来的压力，软控股份有限公司（以下简称“软控股份”）拟探求多元化业务展开，相应设立了多个控股子公司或内部事业部投资展开机器人、智能配备、橡胶新资料等新范畴。在软控股份尝试多元化业务展开阶段，龙进军基于其在华为技术有限公司及海尔集团公司海外分部的工作阅历，在对国内快递、电商等范畴中止市场调查与行业调研后，分离对海外相关行业展开的阅历及国内产业演化趋向的认知，提议软控股份展开智能物流配备板块。 因下游轮胎行业“双反”政策持续影响、“贸易壁垒”、国内实体经济不景气等不利要素及前期投入的多元化业务战略未抵达预期效果，软控股份自 2016年起运停业绩呈现亏损。在此背景下，软控股份在聚焦主业展开的战略调整下，于 2017年主动剥离包含科捷物流在内的非主业业务。 在 2017年软控股份拟剥离科捷物流股权时，龙进军作为谋划设立智能物流配备板块的提议者，担任组织该板块剥离期的过渡运营与对外转让工作。鉴于科捷物流的运营状况及软控股份希冀的剥离条件，短时间内难以在市场上找到适合的受让方。期间，龙进军经过调查调研，对科捷物流所处行业的形势及运营不佳的缘由产生了进一步研判，并经与刘真国等科捷物流中心业务、技术人员的深化讨论，龙进军以为若收购科捷物流控制权后由管理团队独立运营决策，能够处置管理方式及展开战略不适配等不利要素，从而改善运营。因而，龙进军与刘真国、邹振华与软控股份就收购科捷物流股权相关事宜中止了洽淡，并最终完成了对科捷物流的收购。 问：2019 年至 2022 年上半年，智能物流板块的毛利率逐年降落的缘由是什么？ 答：2020年度，公司下游客户顺丰大范围投入自动化系统树立，公司中标了顺丰的智能分拣系统项目，相较于公司 2019年智能分拣系统以境外客户为主的局面，2020年智能分拣系统中顺丰的销售范围较高、占比较大，而顺丰的毛利率水平低于海外客户，因而 2020年智能物流系统毛利率同比有所降落。 公司 2021年智能物流系统毛利率同比有所降落，主要与钢材等大宗原资料涨价招致上游成本有所增加等缘由有关。 2022年上半年，大宗原资料价钱仍处于高位，同时受国内疫情多点分发影响，部分元器件价钱上涨、项目实施效率降落，加上行业竞争进一步加剧，招致毛利率进一步降落。 问：公司 2020 年净利率同比大幅上涨，2021 年净利率坚持稳定的缘由？ 答：2019 年至 2021 年，公司净利率分别为 2.75%、 6.98%和6.77%，净利率较低主要与公司业务展开的战略部署及公司所处展开阶段有关，受毛利率和期间费用率的动摇影响。细致缘由包含 （1）2019年，公司中止了战略变革，前瞻性规划多产品战略所需的人才结构与大多同行业公司单一产品结构不同，需求大量投入研发和招徕高端人才，该阶段停业收入潜力尚未充沛释放，期间费用投入占比较高。 公司前瞻性规划多产品战略使得智能制造业务效果开端显现，但在此期间公司为了翻开市场、积聚更多的市场胜利案例、树立智能制造舷范畴品牌位置，公司采取了相对较低的产品定价战略，毛利率水平较低。 （2）2020年，公司前期多产品前瞻规划积国际化战略成果初显，驱动收入快速增长，对员工鼓舞计提股份支付等偶发性要素调整后，公司毛利率水平已接近同行业可比公司平均水平。 （3）2021年，在上游主要大宗原资料价钱大幅上涨状况下，仰仗销售范围不时增大带来的范围效应显现，以及精密化的成本费用管控措施，全年盈利才干进一步提升，净利率水平基本坚持稳定。 问：公司是如何翻开海外市场？未来海外业务在总收入中的占比？ 答：公司部分开创团队成员具有国际同行业公司工作阅历，对海外市场有一定的了解，自 2016年开端探求海外市场业务。2018年，公司管理层肯定了国际化中长期展开战略，设置了海外事业部，以满足全球销售、运输、现场装置、售后效劳的需求，积极拓展海外业务。2018年，公司与 LG、德马泰克等国际友商竞标韩国 Coupang项目时，仰仗过硬的技术、定制化的整体处置计划、高效的项目实施和售后效劳体系等，胜利中标该项目，实往常韩国市场的突破。目前公司已在韩国、印度、泰国、越南、柬埔寨、土耳其、荷兰、捷克、法国、德国、以色列等国度取得订单。公司海外收入占比由 2020年的 12.18%提升至 18.17%，随着国际化战略的持续推进，估量公司海外收入占比将进一步提升。 问：公司采用的收入确认政策？ 答：公司主要产品的收入确认政策如下 智能输送系统，取得初验验收单后一次性确认收入。 智能分拣系统中的皮带输送类集成摆轮分拣设备，取得初验验收单后一次性确认收入。 智能分拣系统中的交叉带分拣类，取得终验验收单后一次性确认收入。 智能仓储系统和智能工厂系统，取得终验验收单后一次性确认收入。 问：智能物盛行业未来的市场展开空间状况？ 答：（1）中国快递物盛行业仍将坚持稳定增长。2021年中国快递件数为 1083亿件，同比增长 29.9%，2022年上半年中国快递件数为 512.2亿件，同比增长 3.7%。估量未来 5-10年，中国快递件量仍将坚持平稳增长。 （2）智能物盛行业的技术升级迭代带来新的市场空间。目前国内智能物盛行业主要处置的是小件快递的自动化分拣问题，但是小件快递的装卸车和集包环节尚未完成自动化，随着智能物流技术的展开，估量未来该范畴将逐步完成自动化。针对中大件和异型件的自动化分拣问题，包含公司在内的行业公司已实施了若干个大件包裹的输送分拣系统，随着技术和产品的进一步完善，未来仍有较大的市场空间。 （3）以顺丰为代表的国内快递公司正在探求新的快递中转场运营方式，紧缩单个快件的分拣次数，将进一步推进智能物流技术的升级迭代。 （4）中国快递行业在 2012年前后开端陆续大范围投入输送分拣设备，距今已有 10年左右时间。早期投入运用的设备，将逐步交流为新设备，因而旧设备交流也将存在一定的市场空间。 问：公司收入的时节性特征如何？ 答：公司收入主要来自智能物流业务，其下游行业主要集中在快递物流、电商新批发行业，受“中秋节”等传统节日，“双十一”、“双十二”等电商购物节带来的分拣高峰需求影响，该等行业客户在肯定投资规划和固定资产投入时，普通会拟定于在上半年中止招标或中止业务磋商，并于“中秋节”、“双十一”、“双十二”前完成设备调试并投入运转，因而该等行业客户项目多于第三、四季度完成收入确认，招致公司第三、四季度收入占比较高。 公司智能仓储和智能工厂业务的招标和项目实施托付均依照客户的固定资产投资规划中止，不存在明显的时节性特征。未来随着智能仓储和智能工厂业务占比的上升，公司收入的时节性特征将逐进一步削弱。 问：智能仓储业务的市场范围状况？ 答：智能仓储系统主要面向家电家居、汽车、通讯电子、设备制造、医药健康、新能源、冷链等企业的消费及配送流通范畴，触及的下游行业众多。目前没有智能仓储市场范围的权威统计数据。 依据前瞻产业研讨院发布的《2021-2026年中国智能物盛行业深度调研剖析讲演》，以中国机械工程学会组织编写的《中国物流仓储配备产业展开研讨讲演（2016-2017）》中 2017年的数据为基础，依据各细分产品范畴的增长率状况，计算出 2020年中国智能物盛行业买卖范围达 544.01亿元，其中 2020年货架及存储设备的市场范围为 217.90亿元。 近几年，国内新能源、冷链、家电家具行业快速展开，对智能仓储系统的需求旺盛，未来可能带动智能仓储行业由非刚需向半刚需方向展开。 问：公司有哪些新能源客户？能否与宁德时期树立了协作？ 答：公司已组建新能源事业部，将从智能仓储业务切入新能源行业，未来也将推进新能源范畴的智能工厂业务。目前公司已与特变电工、耀能新能源（吉利旗下企业）、北汽福田等树立了协作关系，尚未与宁德时期树立协作，同时正积极与国内诸多锂电行业、新能源汽车行业、光伏行业企业中止业务对接。 问：公司未来的市场拓展规划状况？ 答：公司将推进智能物流、智能仓储、智能工厂业务的协同展开，稳定智能物盛行业的优势位置，抢抓新能源行业展开机遇，积极拓展新能源范畴的智能仓储业务，努力将智能仓储业务作为公司业绩的第二增长极，同时推进智能工厂业务的稳步展开。公司还将继续推进国际化战略，加快推进本土化业务落地。 问：公司的行业市场占有率状况？ 答：目前关于行业市占率没有权威统计数据。依据前瞻产业研讨院发布的《2021-2026年中国智能物盛行业深度调研剖析讲演》对 2020年中国智能物流市场范围的测算，经过查询公司主要竞争对手的招股阐明书以及年度讲演等公开资料，2020 年公司智能物流和智能制造系统市场份额为1.6%。 科捷智能（688455）主停业务：智能物流与智能制造系统及产品的设计、研发、消费、销售及效劳 科捷智能2022中报显现，公司主营收入3.82亿元，同比上升45.76%；归母净利润-1198.06万元，同比降落29.81%；扣非净利润-1946.79万元，同比降落19.31%；负债率80.63%，投资收益-82.16万元，财务费用-421.32万元，毛利率18.96%。 该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显现该股近3个月融资净流入154.79万，融资余额增加；融券净流出7007.06万，融券余额减少。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析工具显现，科捷智能（688455）行业内竞争力的护城河较差，盈利才干优秀，营收长大性普通。财务相对健康，须关注的财务指标包含：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价钱指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星） 以上内容由证券之星依据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力图但不保障该信息（包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的精确性、完好性、有效性、及时性等，如存在问题请联络我们。本文为数据整理，错误您构成任何投资倡议，投资有风险，请谨慎决策。 |
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