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来源：财华网 2021年，从智能汽车到服务器，都在喊着缺“芯”。晶圆代工龙头台积电（TSM.US）却在这轮行业高景气度中栽了跟斗。 7月15日，台积电在美股市场股价大跌5.51%至收盘报117.53美元，总市值跌至6095亿美元，蒸发约355亿美元。台积电股价暴跌，是被其盘前公布的二季报带落坑。 根据盘前披露的季报显示，公司第二季录得收3721.5亿新台币，同比增长19.8%；净利润1344亿新台币，同比增长11.2%；毛利率50%。 以上业绩看上去都并不差。台积电的股价大跌，却是由于净利润未达到预期。市场预期台公司第二季净利润为1361.5亿新台币，毛利率为50.9%。显然，台积电在该两项指标均未达到市场预期。 这是台积电两年以来未能达到市场预期。公司 50%的毛利率亦是2020年第一季以来的新低，且无限接近管理层定下的毛利率底线——即50%。 贵为晶圆代工龙头，真正掌握行业核心科技，台积电竟然也有盈利KPI烦恼。 一、为了智能汽车，台积点豁出去了？ 按下游应用领域划分，智能汽车在台积电中比重其实并不大。但是为了抢占潜在的产能缺口，台积电是豁出去了。 第二季按平台划分，手机和高性能计算机（HPC）领域应用的芯片半导体产品分别贡献了台积电42%及39%的收入。物联网贡献8%，智能汽车和消费者电子产品（Digital Consumer Electronics， DCE）均贡献4%。 但环比而论，台积电智能手机收入下降3%，消费者电子产品下降12%，另一边厢高性能计算机及智能汽车收入均同时增长了12%。 台积电CEO魏哲家透露，今年上半年公司MCU出口量同比增长约30%。全年，台积电计划将MCU出口量同比增速再扩大至60%（相比2018年增长30%），之后公司智能汽车领域客户缺芯的问题将会从第三季开始得到缓解。 今年4月份，有消息指台积电将在南京投资28亿美元（约187亿人民币）建设新生产线，以在2023年之前提高产能，满足日益增长的28nm汽车芯片需求。在最新业绩电话会上，台积电高层正式确认了公司目前正在提高南京工厂28纳米芯片的产能，该生产线的量产时间将是明年的下半年。至2023年年中，工厂月度晶圆产能将达到4万片。 台积电虽然在智能汽车方面不断提高产能，以补充行业缺口，但按收入贡献规模而论，公司近两个季度营收增量主要来自于高性能计算机。两个季度，高性能计算机贡献的收入比例分别为35%及39%。 无论智能汽车或是高性能计算机，其需求主要来自两个方面，一是长期而言的属结构性需求转变，二则是短期内台积电客户出于对近期产品供应链因为疫情以及地缘政治等不明朗因素中止顾虑，产生大量备货需求。 这里值得一提的是中国市场在台积电营收中的份额。今年第一季，中国市场占台积电市场份额的6%，第二季升至11%。第二季增加的份额主要是由高性能计算机需求驱动。但对比2020年第二季中国市场21%的市场份额，失去大客户华为对台积电的影响还是显而易见的。 |
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