环旭电子：11月17日召开业绩阐明会，投资者参与

2022年11月18日环旭电子（601231）发布公告称公司于2022年11月17日召开业绩阐明会。

细致内容如下：

问：近期，市场预期智能手机出货量下调，公司第四季度业绩目的能否能够达成？

答：公司在今年三季度业绩快报中披露了第四季度的运营目的估量2022年第四季度停业收入同比增长超越8%，单季停业利润率与上半年平均水平相当。公司效劳的大客户是最强势的智能手机品牌，依据市场调研机构Canalys发布的讲演，今年第三季度，全球手机出货量同比降落，市场份额抵达18%、排名第二的大客户，手机售价固然较高，但却是独一在市场份额排名前五的手机厂商中完成正向长大的品牌。公司和消费电子相关的产品，主要是SiP模组，主要供货给客户，不时坚持优势市场份额。因而，环旭电子受通胀压力构成的消费电子需求下滑影响十分有限，公司对完成2022年第四季度的运营目的有自信心。

问：能否引见一下，公司在SiP业务的竞争力？

答：环旭电子在微小化模块和SiP模组方面，曾经有超越10年的研发和量产的阅历。环旭电子从2010年就曾经开端在做WiFi的微小化模块，早期运用的是金属盖的封装，后来展开到塑封、隔间屏蔽以及名义溅镀等后端制程。公司的SiP模组目前曾经普遍应用于大客户的手机、手表、耳机、平板、笔记本电脑、智能音箱等产品，触及到Wi-Fi、UWB、5G毫米波等通讯模块，包含还有最先进的智能手表以及TWS耳机等高集成度的ll-in-one的SiP模组。SiP模组技术实践上是在后摩尔时期，进步微小化电子系统的功用集成度必须求用到的技术。能够十分好的满足手机、穿戴、R/VR等设备对轻薄短小、低功耗、高牢靠性的请求。当前，全球的科技龙头厂商都在积极的展开自有品牌的智能硬件，对科技巨头厂商而言，具有自己的智能硬件入口十分重要。环旭电子目前是SiP模组制造的全球抢先厂商，SiP业务的竞争力能够简单概括为以下几点第一，环旭电子具有抢先业界的制程才干。公司能够在SiP模组这种高集成度和微小化的设计关键技术上持续突破新的工艺、新的制程，在高密度的SMT技术方面，我们能够持续坚持抢先，这些都是对环旭电子十分重要的，这也是我们的中心竞争力。第二，在目前一切的竞争厂商当中，环旭电子的SiP模组出货量是占有抢先优势的，超越我们的竞争厂商。在出货的经济范围和有竞争力的处置计划上，这些竞争厂商赶超环旭电子的水平不容易。第三，公司在微小化和模组化技术方面，展开了很多的研发才干，像在射频相关的SiP模组产品上，公司研发才干特别突出。像刚刚提到WiFi、UWB、5G毫米波模块，相似的射频SiP模组，公司都是佼佼者。因而，面对下一代的通讯技术，像WiFi6E、WiFi7、5G毫米波、6G以及卫星通讯等，这些未来的新技术，置信能够引爆SiP模组在智能手机上更普遍的应用，特别是在安卓的智能手机上，这将带来很大的需求增量。

问：公司为什么会把Powertrain和Powermodule作为车电业务的展开重点？有什么样的业务目的吗？

答：往常汽车展开主要趋向是电动化、智能化、网联化。特别是在电动化层面上，这是目前最重要的一个展开趋向。第一，环旭电子过去在Powertrain的产品上有整流器、稳压器相关的量产阅历，盘绕电动化的Powertrain和Powermodule，有较为扎实的基础。第二，在功率模组方面，从上游的芯片厂商到Tier1以及整车厂，公司能够提供垂直一体化的专业代工效劳。第三，在第三代化合物半导体，像碳化硅、氮化镓的应用方面，公司曾经有比较深的规划，碳化硅的产品明年就会量产出货，氮化镓的相关产品也曾经有了前瞻性的规划。公司在去年年底还投资了加拿大的氮化镓系统公司，这是一家在车电范畴应用氮化镓芯片十分抢先的厂商。公司仰仗往常的业务规划、产业链优势以及产业链的资源，能够更好效劳客户。未来车电业务将是公司增长最快的业务板块。今年估量车电业务占整个公司的营收比重为7%左右，这个比重置信未来会进步到10%以上。其中Powertrain和Powermodule作为展开重点，希望到2025年的时分，Powertrain和Powermodule的营收能够占到车电总营收的一半以上。

问：公司近年研发投入较高，请有什么样的成果？对公司应对市场竞争有什么辅佐吗？

答：2021年公司研发费用差未几占公司营收的3%，相比2020年，这一比重降落了约0.3个百分点，这主要是由于公司整体停业范围的长大，研发费用也表示出一定的范围优势。在研发投入上，比较重要的范畴是以下三个方面第一，SiP模组制程研发。公司是SiP模组全球指导厂商，SiP模组的营收约占公司总营收的60%，每年在SiP的制程开发、配合客户需求的新产品开发以及NPI量产导入方面，投入较大。第二，工业类产品方面。工业类产品占公司总营收13%，工业类产品超越50%是以JDM方式效劳客户，需求与客户共同研发。因而，在产品研发、考证、小批量消费方面的研发投入较大。第三，汽车电子方面。当前，公司持续加大Powertrain和Powermodule的投入，今年IGBT模组曾经量产，明年会量产碳化硅的模组，未来还陆续会有氮化镓相关的模块。在Powertrain相关的电驱、DC-DC、车载充电器、电源管理、高压配电盒、电子泵等产品上公司都在量产出货。2022年Powertrain相关的营收曾经突破1亿美金，未来仍将坚持较快长大。以上三个方面，都是公司未来业务长大的中心方向。目前我们投入的研发关于稳定公司在这些范畴中的优势，具有十分重要和积极的作用。

问：请公司大客户以外的SiP主要有哪些产品？

答：目前大客户以外的模组化产品，营收范围今年估量会超越4亿美金。其中占比较大的是WiFi6E模组。其他产品，诸如智能手环、智能手表、智能音箱等产品相关的SiP模组，公司均有量产出货。在R/VR范畴，公司WiFi6E模组有少量收入，公司也在配合客户研发集成度更高的用于R/VR的SiP模组。

环旭电子（601231）主停业务：为国内外的品牌厂商提供通讯类、电脑及存储类、消费电子类、工业类及其他类(以车用电子为主)等五大类电子产品的开发设计、物料采购、消费制造、物流、维修等专业效劳。

环旭电子2022三季报显现，公司主营收入495.3亿元，同比上升35.63%；归母净利润21.71亿元，同比上升93.36%；扣非净利润21.88亿元，同比上升117.88%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入205.9亿元，同比上升44.54%；单季度归母净利润10.86亿元，同比上升90.01%；单季度扣非净利润10.93亿元，同比上升101.88%；负债率64.91%，投资收益6638.41万元，财务费用-2294.5万元，毛利率10.3%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目的均价为24.37。

以下是细致的盈利预测信息：

融资融券数据显现该股近3个月融资净流出820.65万，融资余额减少；融券净流出91.09万，融券余额减少。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析工具显现，环旭电子（601231）行业内竞争力的护城河良好，盈利才干良好，营收长大性普通。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包含：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价钱指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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